Σωρευτικές ζημίες 27 δις ευρώ θα υποχρεωθούν να καλύψουν οι ελληνικές τράπεζες από το νέο haircut 50% στο ελληνικό χρέος περίπου 18 δισ αλλά... και από την Blackrock που υπολογίζονται μεταξύ 9 και 10 δις ευρώ.
Με βάση τα νέα δεδομένα και λαμβάνοντας υπόψη ότι τα κεφάλαια των 12 μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών ανέρχονται περί τα 31,6 δις ευρώ προκύπτει ότι ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας λόγω των ζημιών από 11% με 12% υποχωρεί στο 4,5%, το core tier 1 υποχωρεί στο 3,5% και μέχρι το 9% απαιτούνται 18 με 20 δις ευρώ κεφάλαια.
Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος καθίσταται πλέον κεφαλαιακά ανεπαρκής και υποχρεωτικά θα καταλήξει στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας με στόχο να αντλήσει περίπου 18 με 20 δις ευρώ. Με βάση τα νέα δεδομένα και λαμβάνοντας υπόψη ότι τα κεφάλαια των 12 μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών ανέρχονται περί τα 31,6 δις ευρώ προκύπτει ότι ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας λόγω των ζημιών από 11% με 12% υποχωρεί στο 4,5%, το core tier 1 υποχωρεί στο 3,5% και μέχρι το 9% απαιτούνται 18 με 20 δις ευρώ κεφάλαια.
Η διάρθρωση των ζημιών
Σωρευτικές ζημίες 17 -18 ευρώ σε μέσους όρους θα κληθούν να αντιμετωπίσουν οι ελληνικές τράπεζες από το νέο haircut περί το 50% στα ομόλογα
Από αυτά τα 18 δις ευρώ πρέπει να αφαιρεθούν τα 6,1 δις ευρώ από το αρχικό PSI καθώς ήδη ενέγραψαν στα αποτελέσματα 6μήνου ζημίες από το haircut 21% 6,1 δις ευρώ. Άρα οι καθαρές ζημίες διαμορφώνονται στα 12 δις ευρώ.
Αυτό πρακτικά σημαίνει ότι οι νέες καθαρές ζημίες των ελληνικών τραπεζών ανέρχονται στα 12 δις ευρώ περίπου.
Τα 12 δις ευρώ ζημίες δεν είναι αμελητέα και δεν είναι άμεσα αντιμετωπίσιμα αν ληφθεί υπόψη ποια είναι η κεφαλαιακή διάρθρωση των 12 μεγαλύτερων ελληνικών τραπεζών στα 31,6 δις ευρώ.
Κομβικής σημασίας θα αποδειχθεί και η παράμετρος του core tier 1 στο 9%. Αν τροποποιηθεί για τις ελληνικές τράπεζες και αντί 10% που σχεδιαζόταν για αρχές του 2012 μειωθεί στο 9% όπως και σε όλες τις ευρωπαϊκές χώρες θα είναι μια θετική εξέλιξη.
Με βάση την χθεσινή συμφωνία ίσως αυτό να είναι εφικτό δηλαδή να ισχύσει και για τις ελληνικές τράπεζες.
Εκτιμάται ότι σε κλαδικό επίπεδο η μείωση 1% σημαίνει 2 με 2,4 δις ευρώ λιγότερα κεφάλαια.
Προφανώς και όπως αποδείχθηκε και στην περίπτωση του πρώτου PSI το 21% haircut για ορισμένες τράπεζες δεν ήταν 21% αλλά 14% με 15%.
Αν τώρα αυξηθεί το εύρος των ομολόγων που θα ενταχθούν στο haircut όπως έχει αναφερθεί έως το 2035 δηλαδή συνολικά 205 δις ευρώ ομόλογα και τηρηθεί αυστηρά το νέο haircut οι τράπεζες θα υποστούν σοβαρότατες ζημίες και προφανώς θα πληγούν καίρια τα κεφάλαια τους.
Πως θα αντιμετωπίσουν οι τράπεζες αυτή την νέα μεγάλη κλίμακα ζημιών που προσλαμβάνει ιστορικά χαρακτηριστικά;
Η Εθνική διαθέτει απόθεμα κεφαλαίων μαζί με την Finansbank 3,5 δις ευρώ.
Είναι προφανές ότι δεν φθάνουν τα κεφάλαια αυτά καθώς ακολουθεί και η Blackrock.
Πιθανό ενδεχόμενο να πωληθεί μεγαλύτερο ποσοστό της Finansbank ή να πωληθούν περιουσιακά στοιχεία.
Η Alpha και η Eurobank βρίσκονται σε διαδικασία συγχώνευσης.
Προφανώς θα αξιολογήσουν να θα πρέπει να προχωρήσει η διαδικασία της συγχώνευσης.
Αν πειστούν ότι μαζί θα αντιμετωπίσουν καλύτερα τις προκλήσεις τότε η συγχώνευση θα προχωρήσει.
Ο στόχος των νέων κεφαλαίων στα 1,75 δις αύξηση και ομολογιακό που θα αποκτήσει το Paramount από το Κατάρ δεν είναι επαρκή. Χρειάζεται μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου και περισσότερα κεφάλαια από το Κατάρ.
Η Πειραιώς λόγω της δομής των χαρτοφυλακίων ομολόγων θα κληθεί να εγγράψει σημαντικές νέες ζημίες που προφανώς δεν μπορούν να καλυφθούν με την πώληση της θυγατρικής στην Αίγυπτο και βεβαίως με το ομολογιακό των 250 εκατ.
Θα χρειαστεί ισχυρή κεφαλαιακή ενίσχυση από τους βασικούς μετόχους.
Η ΑΤΕ και το ΤΤ με αντικειμενικά κριτήρια μένουν χωρίς κεφάλαια.
Και πλέον εδώ εγείρεται σημαντικό θέμα ποιος θα τα καταβάλλει; Το δημόσιο; Είναι αδύνατο.
Πάντως αυτό που πρέπει να τονιστεί με πολύ σαφή τρόπο οι τράπεζες που θα μπορούσαν να οδηγηθούν στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας είναι η ΑΤΕ, το ΤΤ, η Πειραιώς, η Εθνική, η Eurobank, η Attica bank σε πρώτη φάση…
Τράπεζες: Ζημίες με haircut 50% για ομόλογα λήξης έως το 2035
Ποσά σε εκατ ευρώ
| Τράπεζες | Haircut * 50% | Κεφάλαια | Νέα κεφάλαια με haircut 50% |
| Εθνική | -5.000 με -5.600 | 8.800 | 3.500 |
| Alpha | -1.400 με -1.600 | 4.700 | 1.000 |
| Eurobank | -2.400 με -2.700 | 4.400 | 1.700 |
| Πειραιώς | -2.500 με -2.800 | 3.500 | 1.900 |
| Κύπρου | -700 με -800 | 3.500 | 500 |
| Μarfin | -700 με -800 | 3.940 | 600 |
| ATE | -2.400 με -2.700 | 439 | 1.800 |
| TT | -1.600 με -1.800 | 621 | 1.500 |
| Emporiki | -200 με -230 | 775 | 750** |
| Geniki | -230 με -240 | 221 | 575** |
| Attica | -160 με -180 | 490 | 140 |
| Proton | -310 με -330 | 250 | 30 |
| Σύνολο | -17.600 με -19.800 | 31.616 | 13.000 -16.000 |
Π.χ. στην ΕΤΕ 5 δις -1,6 δις =3,4 δις νέες ζημίες περίπου
**Έχουν ανακοινώσει αυξήσεις κεφαλαίου
Πιθανή επιβάρυνση από την BlackRock στο τραπεζικό σύστημα
Ποσά σε δις ευρώ
| Τράπεζες | NPLs 6/2011 | Νέες προβλέψεις BlackRock | Ζημίες από Blackrock και νέο haircut περί το 50% |
| Εθνική | 4,25 | 1,8 | 6,8 |
| Alpha | 2,5 | 1,4-1,6 | 2,8 |
| Eurobank | 4,5 | 2,2 | 4,6 |
| Πειραιώς | 3,67 | 1,6 | 4,1 |
| Κύπρου* | 1,305 | - (0,400) | 1,1 |
| Marfin* | 1 | - (0,400) | 1,1 |
| ATE | 1,77 | 0,800 | 3,2 |
| TT | 0,250 | 0,100 | 1,7 |
| Αttica bank | 0,200 | 0,250 | 0,410 |
| Proton bank | - | - | 0,100 |
| Emporiki | 3,15 | 0,700 | 0,900 |
| Geniki bank | 1,020 | 0,230 | 0,460 |
| Σύνολο | 22,805 | 9,9 | 27,27 |
*Κύπρου και Marfin δεν θα αξιολογηθούν από την Blackrock αλλά...θα αξιολογηθούν από την αγορά…
Πέτρος Λεωτσάκος
Πηγή: http://www.bankingnews.gr/
