Η κεφαλαιακή κατάρρευση των ελληνικών τραπεζών λόγω PSI+ και buyback για να διασωθεί η Ελλάδα κόστισε 40 δισ ευρώ – Η ΤτΕ ανακοινώνει σήμερα τις κεφαλαιακές ανάγκες κατά τράπεζα παρουσιάζοντας και την περιβόητη έκθεση της Blackrock

Συνολικά 40 δισ ευρώ κόστισαν οι επικίνδυνοι και άστοχοι πειραματισμοί του ελληνικού δημοσίου στο ελληνικό banking το οποίο σκόπιμα χρεοκόπησαν για να διασώσουν την Ελλάδα.
Το PSI+ ήταν ένας όχι απλά επικίνδυνο πειραματισμός αλλά ιστορικό ατόπημα καθώς οδήγησε στην .... βίαιη χρεοκοπία τους ιδιώτες μετόχους των τραπεζών.

Η Τράπεζα της Ελλάδος ως θεσμική αρχή εποπτεύουσα το τραπεζικό σύστημα ανακοινώνει σήμερα τις κεφαλαιακές ανάγκες κατά τράπεζα περιλαμβάνοντας και την περιβόητη έκθεση της Blackrock.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες έχουν καθοριστεί με στόχο οι τράπεζες να διαθέτουν core tier 1 άνω του 9% για το διάστημα 2012 με 2014.
Θα πρέπει να τονιστεί ότι αποδεικνύεται ορθή επιλογή τελικώς η απόφαση της ΤτΕ να καθυστερήσει την ανακοίνωση τόσο ευαίσθητων πληροφοριών καθώς αν δεν είχε χορηγηθεί η δόση ή είχαν ανακοινωθεί οι κεφαλαιακές ανάγκες 2 μήνες νωρίτερα τουλάχιστον χρηματιστηριακά οι τράπεζες θα είχαν καταρρεύσει.
Η καθυστέρηση της ανακοίνωσης του σχεδίου ανακεφαλαιοποίησης που περιλαμβάνει το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών κατά τράπεζα ήταν ορθή απόφαση γιατί η ΤτΕ μετά την εκταμίευση της δόσης, όπως όριζε και το μνημόνιο αλλά και η λογική ανακοινώνει όλες τις πληροφορίες που αποτέλεσαν σημείο τριβών μεταξύ τραπεζών, επενδυτών, πολιτικών.
Η δομή του σχεδίου ανακεφαλαιοποίησης περιλαμβάνει όλες τις παραμέτρους που προσδιορίζουν το ακριβές ύψος της ανακεφαλαιοποίησης των ελληνικών τραπεζών συστημικών και μη.
Με βάση τα στοιχεία αυτά θα παρουσιάζεται για κάθε τράπεζα από την Εθνική έως την FBBank όλες οι παράμετροι που το αποτέλεσμα τους θα καθορίζει το ύψος της κεφαλαιακής ενίσχυσης των τραπεζών.
Για τις συστημικές τράπεζες φαίνεται ότι προκύπτει κεφαλαιακή απαίτηση 28 δις ευρώ.
Αν σε αυτά συμπεριληφθούν τα 6,7 δις του funding gap της good ATE και τα 4,5 δις ευρώ του funding gap του good Ταχυδρομικού Ταμιευτηρίου μαζί με τα 500 εκατ κεφαλαιακή ενίσχυση φθάνει τα 39 με 40 δις ευρώ για τις συστημικές τράπεζες και το ΤΤ.
(Το ΤΤ θα σπάσει σε καλή και κακή τράπεζα που θα ανακεφαλαιοποιηθεί κατά 500 εκατ σε κεφάλαιο και 4 δις σε funding gap).
Η τρόικα έχει χορηγήσει 50 δις ευρώ εκ των οποίων 5-7 δις ευρώ αφορούσαν ένα κεφαλαιακό απόθεμα ένα κεφαλαιακό μαξιλάρι ασφαλείας το οποίο ωστόσο μειώθηκε κατά 1,5 δις ευρώ λόγω του buyback λόγω της συμμετοχής των τραπεζών στην επαναγορά χρέους.
Άρα οι 3 συστημικές τράπεζες, περιλαμβανομένης και της Eurobank που εξαγοράστηκε από την Εθνική και το ΤΤ θα χρειαστούν 40 δις ευρώ.

Πως θα δομείται το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης

Οι άξονες που θα περιλαμβάνει το σχέδιο ανακεφαλαιοποίησης θα είναι
1)Το core tier 1 των ελληνικών τραπεζών στο τέλος του 2011 σε απόλυτα μεγέθη.
Π.χ. ας υποθέσουμε ότι είναι 5 δις ευρώ το core tier 1 μιας τράπεζας.
2)Θα καταγράφονται με ακρίβεια οι ζημίες από το PSI+ από την συμμετοχή των ιδιωτών στην αναδιάρθρωση του χρέους.
Ας υποθέσουμε στο παράδειγμα μας ότι οι ζημίες είναι 10,5 δις ευρώ.
3)Θα περιλαμβάνονται οι προβλέψεις των τραπεζών επί του PSI+ που θα λειτουργεί προσθετικά ως όφελος στις τράπεζες.
Ας υποθέσουμε στο παράδειγμα μας ότι το όφελος είναι 500 εκατ ευρώ.
4)Η κρίσιμη παράμετρος θα είναι η κατηγορία credit risk όπου στην κατηγορία  αυτή θα περιλαμβάνονται η Blackrock, τα δάνεια εξωτερικού που έλεγξε με δικούς της μηχανισμούς η Τράπεζα της Ελλάδος, καθώς και τα δάνεια που χορήγησαν οι τράπεζες στο ελληνικό δημόσιο και δεν συμπεριλήφθησαν στο PSI+.
Ως γνωστό η σωρευτική ζημία από την Blackrock είναι 30,8 δισ αλλά επειδή έχουν ήδη διενεργηθεί προβλέψεις από τις τράπεζες προκύπτει τελική ζημία περί τα 10 δισ ευρώ.
Από τα δάνεια του εξωτερικού και περιλαμβάνονται όλα τα δάνεια του εξωτερικού από Κύπρο, Τουρκία, Ουκρανία, Ρουμανία και όπου έχουν παρουσία οι ελληνικές τράπεζες, προκύπτουν πρόσθετες επιβαρύνσεις.
Επίσης από τα δάνεια του δημοσίου τομέα δεν μπορεί να ειπωθεί ότι προκύπτουν πρόσθετες επιβαρύνσεις.
Ας υποθέσουμε στο παράδειγμα μας ότι οι ζημίες από το credit risk φθάνουν τα 2 δις ευρώ.
5)Θα περιλαμβάνονται όλες οι προβλέψεις για προβληματικά δάνεια που έχουν διενεργήσει οι τράπεζες εντός και εκτός Ελλάδος.
6)Ιδιαίτερα κρίσιμη είναι η παράμετρος των στόχων κερδοφορίας που έχουν θέσει οι τράπεζες στην περίοδο 2012 με 2014.
Ας υποθέσουμε στο παράδειγμα μας ότι σωρευτικά το διάστημα 2012 με 2014 προκύπτει κέρδος 1 δις ευρώ.
Το άθροισμα όλων αυτών μας δίνει την τελική κεφαλαιακή ανάγκη κατά τράπεζα.
Το www.bankingnews.gr έχει παρουσιάσει με μεγάλη ακρίβεια τις κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών ενώ και οι επίσημες ανακοινώσεις κατά τράπεζα επιβεβαιώνουν πλήρως τις πληροφορίες μας.
Με βάση τις κεφαλαιακές ανάγκες η Εθνική θα χρειαστεί 9,75 δις ευρώ, η Alpha 4,6 δις, η Eurobank 5,8 δις ευρώ, η Πειραιώς 7,35 δις με προοπτική να φθάσει τα 7,5 δισ.
Η Πειραιώς έχει λάβει και 6,73 δις ευρώ funding gap για την good ATE Bank.
Το  ΤΤ θα χρειαστεί 500 εκατ σε κεφάλαιο και 4 δις σε funding gap, η Attica bank 400 εκατ ευρώ, η FBBank 170 εκατ ευρώ, η Probank 230 εκατ ευρώ και η νέα Proton bank 100 εκατ ευρώ ενώ συνολικά έχει λάβει 550 εκατ ευρώ.

Δομή σχεδίου ανακεφαλαιοποίησης τραπεζών της Τρόικα και της ΤτΕ
Τράπεζα 1

Core tier 1 2011

Losses από το PSI+

Credit Risk – Blackrock / δάνεια εξωτερικού

Προβλέψεις δανείων

Κέρδη 2012-2014

Τελικό ύψος κεφαλαιακών αναγκών

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr

Οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των τραπεζών
Ποσά σε δισ ευρώ

Τράπεζες	Συνολικά κεφάλαια	Core tier 1	Core tier 1	ΑΜΚ κοινές μετοχές	Το 10% της ελάχιστης συμμετοχής
Εθνική	9,7	10,3%	6,88	7,1	710
Eurobank	5,8	11,5%	4,35	3,8	380
Σύνολο ΕΤΕ/Euro-bank	15,5	10,9	11,23	10,9	1090
Alpha	4,6	9%	5,5	1,8	180
Πειραιώς	7,35/7,5	12%	5,74	4,88	488
Σύνολο	27,450	10,7%	22,47	17,58	1,75
Attica bank	0,396	11,5%	0,135	0,200 + 0,200 ομολογ.	-

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Οι πληροφορίες του www.bankingnews.gr εδώ και 2 μήνες για το ύψος των κεφαλαιακών αναγκών κατά τράπεζα επαληθεύτηκαν σε ποσοστό 90%

Το βασικό σενάριο για το ελληνικό banking – Πληροφορίες www.bankingnews.gr από Οκτώβριο 2012 ποσά σε εκατ ευρώ

Τράπεζες	Κεφάλαια ΤΧΣ + πρόσθετα κεφάλαια για core tier 1 στο 9%	Σύνολο  αναγκών σε κεφάλαια	Βασικό σενάριο κεφαλαιακών αναγκών το 6% από το 9% core tier 1  αυξήσεις κεφαλαίου  με κοινές μετοχές
Εθνική +Eurobank	11.400 +4.100	15.500	10.900
Alpha+ Emporiki	1.900 + 2.700+ (2.850CA)	4.600	1.800
Πειραιώς + good ΑΤΕ	5.200+2.200	7.400	4.880-4.900
Σύνολο	18.500+9.000	27.500	17.600

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Δεν περιλαμβάνονται οι  αναβαλλόμενοι φόροι στο βασικό σενάριο π.χ. 1,3 δις στην ΕΤΕ.

Τα κεφάλαια που ενέγραψαν από την πώληση των ομολόγων οι τράπεζες

Τράπεζες	Κεφάλαια που ενέγραψαν από την πώληση / Καθαρό κεφαλαιακό κέρδος έναντι των τιμών κτήσης 3/2012
Εθνική-Eurobank	2,26  /   0,900
Alpha-Emporiki	0,700  /  0,300
Πειραιώς –Good ATE	1,4  /  0,620
TT	0,460  /  0,200
Σύνολο	4,8    /  2,020

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr

Συμμετοχή και ζημίες σε PSI+ και buyback των τραπεζών
Ποσά σε δισ  ευρώ

Τράπεζες	Bond στο PSI+	Assets	Ομόλογα ως προς/ενερ-γητικό %	Σωρευτικό haircut από PSI+ & buyback	Ζημίες από PSI+ & buyback
Alpha	5,900	59,148	10%	74,3%	4,382
Eurobank	7,300	76,822	9,5%	74,3%	5,422
Πειραιώς	7,700	49,352	15,6%	74,3%	5,719
Εθνική	14,750	106,87	13,8%	74,3%	10,955
Σύνολο	35,650	292,87	12,2%	74,3%	26,447

www.bankingnews.gr

Πέτρος Λεωτσάκος
Πηγή: www.bankingnews.gr